自己中心的な観察かもしれませんが。私は人生の後半について、前半よりもずっと良い気持ちでいっぱいだと喜んで言えます。
私のアドバイス：過去の過ちで自分を責めないでください – 少なくとも少しはそこから学び、前進しましょう。
改善するのは決して遅すぎることはありません。
適切なヒーローを見つけ、彼らを真似してください。トム・マーフィーから始められます；彼は最高でした。
アルフレッド・ノーベル（後のノーベル賞で有名になった人物）を覚えていますか？ 彼は – 報道によると – 兄弟が亡くなった際に新聞が取り違えて彼自身の訃報を誤って印刷したのを読み、愕然としました。
そして自分の行動を変えるべきだと悟ったのです。 新聞の編集ミスに頼らないでください：あなたが望む訃報の内容を決め、それに値する人生を生きてください。
偉大さは、巨額の富の蓄積、大量の宣伝、または政府での大きな権力によって生まれるものではありません。
あなたが数千の方法のうちどれかで誰かを助けるとき、世界を助けているのです。親切はコストがかかりませんが、同時にプライスレスです。
宗教的かどうかにかかわらず、行動の指針として黄金律に勝るものはありません。
私はこれを、数え切れないほど無思慮で多くの過ちを犯してきた者として書いていますが、素晴らしい友人たちから良い振る舞いを学ぶ幸運に恵まれました（とはいえ、完璧からはまだ遠いですが）。
清掃員の女性が会長と同じくらい人間であることを念頭に置いてください。
全文
手紙の全文は次のとおりです。 バークシャー・ハサウェイ社 ニュースリリース 即時リリース 2025年11月10日 オマハ、ネブラスカ州 (BRK.A; BRK. B) – 本日、ウォーレン・E・バフェットは、A株1,800株をB株2,700,000株に転換し、4つのファミリー財団に寄付しました。
スーザン・トンプソン・バフェット財団に1,500,000株、シャーウッド財団、ハワード・G・バフェット財団、ノボ財団にそれぞれ400,000株です。これらの寄付は本日完了しました。
バフェット氏の他の株主に対するコメントは以下の通り。 株主の皆様へ 私は今後、バークシャー社の年次報告書を書いたり、年次総会で延々と話したりすることはないでしょう。
イギリス人が言うように、私は「静かになる」つもりです。 そうですね。 グレッグ・エイベルが年末に社長に就任します。彼は素晴らしいマネージャーであり、精力的に働き、誠実なコミュニケーション能力を持っています。彼の在任期間が長く続くことを願っています。
毎年恒例の感謝祭のメッセージを通して、皆さんと子供たちにバークシャーについて語り続けていきます。バークシャーの個人株主の皆様は、恵まれない人々と利益を惜しみなく分かち合ってくれる、非常に特別な方々です。皆さんと連絡を取り合える機会を心より楽しみにしています。
今年はまず少しだけ回想をさせてください。その後、バークシャー株の分配計画についてお話しします。
最後に、ビジネスと個人的な感想をいくつか述べたいと思います。 感謝祭が近づくにつれ、私は95歳まで生きていることの幸運に感謝し、驚いています。
若い頃、この結末は良い賭けとは思えませんでした。最初の頃は、死にそうになったこともありました。 それは 1938 年のことで、オマハの病院は当時、住民によってカトリックかプロテスタントのいずれかに分類されていましたが、その分類は当時としては当然のことでした。
かかりつけの医師、ハーレー・ホッツは親切なカトリック教徒で、黒いカバンを担いで往診をしてくれました。ホッツ先生は私を「スキッパー」と呼び、診察料は決して高くありませんでした。
1938年にひどい腹痛に襲われた時、ホッツ先生は来てくれて、少し調べた後、朝には大丈夫だろうと告げてくれました。 その後、彼は家に帰り、夕食を食べて少しブリッジをしました。
しかし、ホッツ医師は私の少し変わった症状を忘れることができず、その夜遅くにセント・キャサリン病院に緊急虫垂切除手術を受けさせました。 その後の3週間、まるで修道院にいるような気分になり、新しい「演壇」を楽しみ始めました。
私はおしゃべりが好きで（そう、当時から）、修道女たちは私を温かく受け入れてくれました。 さらに、3年生の時の担任、マドセン先生が30人のクラスメイト全員に手紙を書くように言いました。
男の子からの手紙は捨ててしまったかもしれませんが、女の子からの手紙は何度も読み返しました。入院生活にはそれなりの収穫がありました。 回復期のハイライトは、最初の1週間は危うい時期だったものの、素晴らしい叔母エディからの贈り物でした。
彼女はプロ仕様の指紋採取セットをプレゼントしてくれたので、私はすぐに付き添いの尼僧全員の指紋を採取しました。 (Iおそらくセント・キャサリンズで彼らが見た最初のプロテスタントの子供であり、彼らは何を期待していいのかわからなかった。 私の仮説は――もちろん、完全に突飛な話だが――いつか修道女が悪事を働き、FBIが修道女の指紋採取を怠っていたことに気づくだろうというものだ。FBIとその長官、J・エドガー・フーバーは1930年代にアメリカ国民から崇拝されるようになり、フーバー本人がオマハに来て、私の貴重なコレクションを視察する姿を想像した。
さらに、J・エドガーと私が、あの放蕩な尼僧をすぐに特定し、逮捕できるだろうと夢想した。全国的に有名になるのは確実だった。 当然のことながら、私の夢は実現しませんでした。
しかし皮肉なことに、数年後、J・エドガーが職権濫用で不名誉な立場に立たされた時、私は彼自身の指紋を採取すべきだったことが明らかになりました。
そうです、それは1930年代のオマハのことでした。私と友人たちはそり、自転車、野球のグローブ、そして電車を欲しがっていました。 すぐ近くで育ち、私の人生に大きな影響を与えたにもかかわらず、私が長い間知らなかった、その時代の他の子供たちを何人か見てみましょう。
まずは、64年間の親友であるチャーリー・マンガーから始めましょう。1930年代、チャーリーは私が1958年から所有し、住んでいる家から1ブロック離れたところに住んでいました。
当初、私はチャーリーと親しくなるのをほんの少しだけ逃しました。私より6歳⅔年上のチャーリーは、1940年の夏、祖父の食料品店で1日10時間働いて2ドルの給料をもらっていました。
（倹約家はバフェットの血筋に深く根付いています。）翌年、私も同じ店で同じような仕事をしましたが、チャーリーに会ったのは1959年、彼が35歳、私が28歳になるまでありませんでした。
第二次世界大戦に従軍した後、チャーリーはハーバード大学ロースクールを卒業し、カリフォルニアに永住しました。
しかし、チャーリーはオマハでの幼少期を、人生形成期だったと語り続けました。 60年以上もの間、チャーリーは私に大きな影響を与えてくれました。彼は最高の先生であり、私を守ってくれる「兄貴」でした。
意見の相違はありましたが、口論したことは一度もありませんでした。「言ったでしょ」という言葉は彼の語彙にはなかったのです。
1958年、私は初めてで唯一のマイホームを購入しました。
もちろん、オマハで、私が育った場所（大まかに定義すると）から約2マイル（約3.2キロメートル）、義理の両親の家からは2ブロック以内、バフェット・スーパーマーケットからは6ブロックほど、そして私が64年間勤めてきたオフィスビルからは車で6～7分という場所にありました。
もう一人のオマハ出身者、スタン・リプシーについてお話しましょう。スタンは1968年にオマハ・サン紙（週刊紙）をバークシャー・ハサウェイに売却し、10年後、私の要請でバッファローに移住しました。
バークシャー傘下のバッファロー・イブニング・ニュースは当時、バッファロー唯一の日曜紙を発行する朝刊のライバル紙と死闘を繰り広げていました。そして、私たちは負け続けていました。
スタンは最終的に私たちの新しい日曜版商品を築き上げ、以前は資金繰りが悪化していた私たちの新聞は、数年間にわたり、3,300万ドルの投資に対して年間100%以上の利益（税引前）を上げました。
これは1980年代初頭のバークシャーにとって重要な資金でした。 スタンは私の家から5ブロックほど離れたところで育ちました。
スタンの隣人の一人にウォルター・スコット・ジュニアがいました。ご存知の通り、ウォルターは1999年にミッドアメリカン・エナジーをバークシャーに持ち込みました。
また、2021年に亡くなるまでバークシャーの重役を務め、私の親友でもありました。ウォルターは数十年にわたりネブラスカ州の慈善活動のリーダーであり、オマハと州の両方に彼の足跡が残っています。
ウォルターはベンソン高校に通っていました。私も同じ高校に通う予定でしたが、1942年に父が下院議員選挙で4期務めた現職議員を破り、皆を驚かせるまではそうでした。人生は驚きに満ちています。
待ってください、まだあるんです。 1959年、ドン・キーオとその幼い家族は、私の家の真向かい、マンガー家が住んでいた家から約90メートル離れた家に住んでいました。
当時、ドンはコーヒーのセールスマンでしたが、後にコカ・コーラの社長となり、バークシャー・ハサウェイの熱心な取締役となる運命でした。 私がドンと出会ったとき、彼は妻のミッキーと年収 12,000 ドルで 5 人の子供を育てており、全員カトリック系の学校に通わせる予定でした (授業料が必要)。
私たちの家族はすぐに仲良くなりました。ドンはアイオワ州北西部の農場出身で、オマハのクレイトン大学を卒業しました。彼は早くにオマハ出身のミッキーと結婚しました。
コカ・コーラに入社した後、ドンは世界中で伝説的な存在となりました。 1985年、ドンがコカコーラの社長だったとき、同社は不運なニューコカコーラを発売した。
ドンは国民に謝罪し、「古い」コカコーラを復活させるという有名なスピーチを行いました。
この心変わりは、コカコーラから「最高のバカ」宛ての郵便物がすぐに彼のデスクに届いたとドンが説明した後に起こった。 彼の「撤退」演説は名作であり、YouTubeで視聴できます。
彼は、コカ・コーラ製品は実際には会社のものではなく、一般大衆のものであることを明るく認めました。その後、売上は急上昇しました。
ドンの素晴らしいインタビューはhttp://CharlieRose.comでご覧いただけます。（トム・マーフィーとケイ・グラハムも素晴らしいインタビューを披露しています。）チャーリー・マンガーと同じく、ドンも情熱的で親しみやすく、根っからのアメリカ人という、永遠に中西部育ちの少年でした。
最後に、インド生まれ育ちのアジット・ジェインと、将来CEOとなるカナダ人のグレッグ・アベルは、それぞれ20世紀後半に数年間オマハに住んでいました。
実際、1990年代には、グレッグはファーナム通りの私のすぐそばに住んでいましたが、当時は一度もお会いしたことはありませんでした。 オマハの水には何か魔法の成分が含まれているのでしょうか? 私は十代の数年間をワシントン DC で過ごし (父が国会議員だった頃)、1954 年にマンハッタンで永久的な仕事になるだろうと思っていた仕事に就きました。
そこでベン・グラハムとジェリー・ニューマンに素晴らしいもてなしを受け、生涯の友を数多く作りました。ニューヨークには他に類を見ない魅力があり、今も変わりません。しかし、1956年、わずか1年半でオマハに戻り、二度とそこを去ることはありませんでした。
その後、私の3人の子供と数人の孫はオマハで育ちました。子供たちは皆、公立学校に通いました（父（1921年卒業）、最初の妻スージー（1950年卒業）、そしてネブラスカ・ファニチャー・マートの成長に大きく貢献したチャーリー、スタン・リプシー、アーヴ、ロン・ブラムキン、そしてナショナル・インデムニティを設立し、1967年にバークシャー・ハサウェイに売却したジャック・リングウォルト（1923年卒業）と同じ高校を卒業しました。この会社が、私たちの巨大な損害保険事業の基盤となりました）。
我が国には多くの素晴らしい企業、素晴らしい学校、素晴らしい医療施設があり、それぞれが才能ある人材とともに独自の特別な利点を持っていることは間違いありません。
しかし、私は多くの生涯の友人を作ることができ、二人の妻と出会うことができ、公立学校で素晴らしい教育のスタートを切ることができ、幼い頃に多くの興味深くフレンドリーなオマハの大人たちと出会うことができ、ネブラスカ州兵で多種多様な友人を作ることができたのは、とても幸運なことだと感じています。
つまり、ネブラスカは私にとって故郷なのです。 振り返ってみると、バークシャーも私も、オマハを拠点としていたおかげで、他の場所に住んでいた場合よりも良い結果を得ることができたと感じています。アメリカの中心部は、生まれ、子育てし、ビジネスを築くのに非常に良い場所でした。幸運にも、私は生まれた時に信じられないほど長いくじを引いたのです。 さて、私の高齢についての話に移りましょう。
私の遺伝子は特に役に立っていません。私が生まれるまで、家族の長寿記録は（確かに家族の記録は遡るにつれて曖昧になりますが）92歳でした。
しかし、私は、ハーレー・ホッツ氏に始まり今日まで続く、賢明で、友好的で、献身的なオマハの医師たちに診てもらってきました。 少なくとも3回、命を救われました。いずれも自宅から数マイル圏内の医師が担当していました。
(I看護師の指紋採取はやめました。95歳にもなれば、多少の奇行は許されるかもしれませんが…限界はあります。
老齢に達した人々は、毎日バナナの皮から逃れたり、自然災害、飲酒運転や不注意運転、落雷など、多大な幸運を必要とします。 しかし、幸運の女神は気まぐれで、他の言葉では言い表せないほど、非常に不公平です。
多くの場合、私たちのリーダーや富裕層は、自分たちが受け取る以上の幸運を受け取っていますが、その幸運の受け取り手はそれを認めようとしないことがあまりにも多いのです。
王朝継承者は生まれた瞬間から生涯にわたる経済的自立を達成しているが、一方で、幼少期に地獄のような状況に直面したり、さらに悪いことに、私が当然だと思っていたものを奪うような身体的または精神的な障害を抱えてこの世に生を受けた者もいる。
世界の人口密集地域の多くでは、私はおそらく惨めな人生を送っていただろうし、私の姉妹たちはさらにひどい人生を送っていただろう。 私は1930年に生まれました。健康で、そこそこ頭が良く、白人で、男性で、アメリカに住んでいました。すごい！幸運の女神、ありがとう。 姉たちは私と同等の知性と優れた人格を持っていましたが、全く異なる状況に直面していました。
幸運の女神は私の人生の大部分において、常に私を支えてくれましたが、90代の人たちと仕事をするより、もっと大切なことがあるのです。幸運にも限界はあるのです。 それとは対照的に、時の父は、私が年を重ねるにつれて、私をより興味深い存在として見てくれるようになりました。そして、彼は無敗です。
彼にとっては、誰もがスコアカード上で「勝利」として記録されるのです。
バランス、視力、聴力、記憶力のすべてが持続的に低下している場合は、時間の経過が近いことがわかります。 私は老いていくのが遅かった。
老いの始まりは人によって大きく異なるが、いったん老いが現れたら、それを否定することはできない。 驚いたことに、全体的に体調は良好です。
動きは遅くなり、読書もますます困難になってきていますが、週5日はオフィスで素晴らしい人たちと働いています。 時折、役に立つアイデアが浮かんだり、そうでなければ得られなかったかもしれないようなオファーをいただいたりします。
バークシャーの規模と市場水準を考えると、アイデアは少ないですが、ゼロではありません。
しかしながら、私の予想外の長寿は、私の家族と慈善目的の達成にとって極めて重要な避けられない結果をもたらしました。
それらを調べてみましょう。 次に何が起こるか 私の子供たちは全員、72歳、70歳、67歳と、通常の退職年齢を超えています。 3人とも現在多くの点で頂点に達しており、老化を遅らせるという私の並外れた幸運を享受するだろうと賭けるのは間違いだろう。
代わりの受託者が代わる前に、実質的に私の全財産となるものを処分する可能性を高めるために、私は彼らの 3 つの財団への生前贈与のペースを速める必要があります。
私の子供たちは今、経験と知恵の点でまさに絶頂期を迎えていますが、まだ老齢期に入っていません。その「ハネムーン」時代は永遠に続くわけではありません。 幸いなことに、進路修正は簡単に実行できます。
しかし、もう一つ考慮すべき点があります。バークシャーの株主が、チャーリーと私が長年抱いていたようなグレッグへの安心感を抱くようになるまで、私は相当量のA株を保有し続けたいと思っています。そこまでの信頼を得るには、それほど時間はかからないでしょう。
私の子供たちも、バークシャーの取締役たちも、すでにグレッグを100%支持しています。 3 人の子供たちは今や、巨額の財産を分配できるだけの成熟度、知性、活力、本能を備えている。
彼らはまた、私がいなくなってからも地上にいるという利点があり、必要に応じて、連邦税政策や慈善活動に影響を与えるその他の動向を予測し、対応した政策を採用することができます。 彼らは、周囲の世界が大きく変化していくことに適応する必要があるかもしれません。
墓場から統治することは、あまり良い実績とは言えませんし、私自身もそうしたいと思ったことはありません。
幸運なことに、3人の子供は全員母親から優性遺伝子を受け継ぎました。 数十年が経ち、私も彼らの思考や行動にとってより良い模範となりました。
しかし、彼らの母親と同等になることは決してありません。 子供たちには、早すぎる死や障害に備え、3人の代理受託者がいます。代理受託者には順位も特定の子供との結びつきもありません。
3人とも並外れた人間であり、世の中の知恵に精通しています。彼らの動機に矛盾はありません。 私は子供たちに、奇跡を起こす必要も、失敗や失望を恐れる必要もないと言い聞かせてきました。
失敗や失望は避けられないものであり、私自身もその分は経験してきました。 富の再分配の他の方法にも欠点があることを認識し、政府の活動や民間の慈善活動によって一般的に達成されているものをいくらか改善する必要があるだけです。
当初、私は様々な壮大な慈善事業の計画を練りました。しかし、頑固な性格だったため、実現不可能な結果に終わりました。 私は長年にわたり、政治家や王朝の選択、そしてもちろん、無能または風変わりな慈善家による無分別な富の移転も見てきました。
子どもたちがきちんと仕事をしていれば、母も私もきっと満足するでしょう。 彼らの直感は優れており、それぞれが最初は非常に少額で何年も実践し、不規則に年間5億ドル以上にまで増やしてきました。
3 人とも、それぞれのやり方で長時間働いて他の人を助けるのが好きです。 私の子供たちの財団への生涯の寄付の加速は、バークシャー社の将来性についての私の見解の変化を反映するものではありません。
グレッグ・エイベル氏は、私が最初にバークシャー社の次期CEOになるべきだと思ったときに抱いていた高い期待をはるかに上回る成果を上げました。
彼は当社の事業や従業員の多くを私よりもはるかによく理解しており、多くの CEO が考慮すらしないような事柄についても非常に速く学習します。 皆さんの貯金や私の貯金を管理するのに、CEO、経営コンサルタント、学者、政府関係者など、誰であれグレッグより適任な人物は思い当たりません。
たとえば、グレッグは、当社の P/C 保険事業の上昇の可能性と危険性の両方について、多くの長年の P/C 幹部よりもはるかによく理解しています。
彼の健康が今後何十年も良好であり続けることを私は願っています。 運が良ければ、バークシャーは今後100年間で5人か6人のCEOしか必要としないだろう。特に、65歳で引退することや、大金持ちになること、あるいは王朝を築くことを目指すようなCEOは避けるべきだろう。
ひとつの不愉快な現実：時折、親会社や子会社の優秀かつ忠実な CEO が認知症やアルツハイマー病、その他の衰弱性かつ長期にわたる病気に屈してしまうことがある。 チャーリーと私はこの問題に何度も遭遇しましたが、対処に失敗しました。この失敗は大きな間違いになりかねません。 取締役会は CEO レベルでこの可能性に注意する必要があり、CEO は子会社でこの可能性に注意する必要があります。
これは言うは易く行うは難しです。大企業における過去の事例をいくつか挙げることができます。私がアドバイスできるのは、取締役は注意深く、声を上げるべきだということです。
私が生きている間、改革者たちは、平均的な従業員に支払われている報酬と比較して、上司の報酬の開示を義務付けることで、CEO を困惑させようとしました。 委任状の文面は、以前の20ページ以下からたちまち100ページ以上に膨れ上がった。
しかし、その善意はうまくいかず、むしろ裏目に出てしまったのです。
私が観察した限りでは、会社「A」のCEOは、競合他社である会社「B」を見て、取締役会に、自分の方がもっと価値があるはずだとさりげなく伝えていたようです。
もちろん、彼は取締役の報酬も引き上げ、報酬委員会に誰を任命するかについても慎重だった。 新しい規則は節度ではなく嫉妬を生み出した。
ラチェットは独自の動きを見せ始めました。
非常に裕福な CEO たちを悩ませるのは (結局のところ彼らも人間です)、他の CEO たちがさらに裕福になっていることです。 嫉妬と貪欲は手を取り合って歩みます。
CEO の報酬や取締役の報酬を大幅に削減することを推奨したコンサルタントがいたでしょうか? 全体として、バークシャー社の事業は、相関性のないいくつかの大きな宝石が牽引し、平均よりやや良好な見通しを持っています。
しかし、10年後、20年後にはバークシャーよりも業績の良い企業が数多く存在するだろう。我々の規模がそれを物語っている。 私が知るどの企業よりも、バークシャーには壊滅的な災害が起こる可能性が低い。
そして、バークシャーには、私が知っている（そして私は多くの企業を見てきました）ほとんどの企業よりも、株主意識の高い経営陣と取締役会があります。
最後に、バークシャー社は常にその存在を米国にとっての財産とし、懇願するような行為を避けるような方法で経営されるだろう。 時間が経つにつれて、私たちのマネージャーはかなり裕福になるはずです。
彼らには重要な責任がありますが、一族のような富や人目を引く富を望んでいません。 当社の株価は気まぐれに変動し、現経営陣のもとで 60 年間に 3 回発生したように、時折 50% 程度下落することもあります。 絶望しないでください。
アメリカは復活し、バークシャー株も復活します。 最後に おそらく自分勝手な意見ですが、私は人生の前半よりも後半のほうが良いと感じていると嬉しく思います。
私のアドバイスは、過去の失敗で自分を責めるのではなく、そこから少しでも学び、前に進むことです。改善するには遅すぎるということはありません。
適切なヒーローを見つけて、真似をしましょう。トム・マーフィーから始めるのもいいでしょう。彼は最高でした。
後にノーベル賞受賞者として有名になるアルフレッド・ノーベルを思い出してください。彼は、兄が亡くなり新聞が間違えて掲載された自分の死亡記事を読んだと伝えられています。 彼は読んだ内容に恐怖を感じ、自分の行動を変える必要があると悟った。
報道機関の取り違えを期待しないでください。
死亡記事に何を書きたいかを決め、それにふさわしい人生を送ってください。 偉大さは、多額の資金や、多大な知名度、あるいは政府における大きな権力を蓄積することによって得られるのではありません。 何千通りもの方法で誰かを助けると、世界を助けることになります。
優しさは無償ですが、同時にかけがえのないものです。
信仰の有無に関わらず、行動の指針として黄金律に勝るものはありません。
私はこれまで何度も思慮に欠け、多くの間違いを犯してきましたが、素晴らしい友人たちからより良い振る舞い方を学ぶという幸運にも恵まれた人間としてこれを書いています（ただし、まだ完璧には程遠いですが）。 清掃員も会長と同じ人間であることを忘れないでください。
これを読んでくださる皆様に、幸せな感謝祭をお祈りいたします。
はい、嫌な奴であっても、変わるのに遅すぎるということはありません。
あなたの機会を最大限に与えてくれたアメリカに感謝することを忘れないでください。
しかし、その報酬の分配は必然的に気まぐれで、時には貪欲なものとなる。 ヒーローを慎重に選び、彼らを模倣してください。
完璧になることは決してありませんが、常により良くなることができます。
バークシャーについて バークシャー・ハサウェイとその子会社は、保険および再保険、公共事業およびエネルギー、貨物鉄道輸送、製造、サービス、小売など、多様な事業活動を行っています。 当社の普通株式はニューヨーク証券取引所に上場されており、取引シンボルはBRK.AおよびBRK.Bです。 – 終わり – 接触： マーク・D・ハンバーグ 402-346-1400
